Perpetual Funding Arbitraj Hesaplayıcı
Funding rate arbitrajı: long spot + short perp = delta-nötr. APR, ücretler ve başabaş funding rate hesaplar.
Riskler: marj çok düşükse perp bacağında likidasyon, borsa karşı tarafı, funding ters dönmesi (tahsilat yerine ödeme). Perp'te ≥3x bakım marjı koruyun.
Perpetual Funding Arbitraj Hesaplayıcı nasıl kullanılır
Bu hesaplayıcı nakit-taşıma işlemini modeller: spotta aynı dolar tutarını uzun, kalıcı bir vadeli işlemde kısa açarak yönsel fiyat riskini sıfırlarsınız; böylece tek getiri funding ödemesidir. Aralık başına pozisyon büyüklüğü çarpı funding oranını hesaplar (büyüklük × funding%/100); perpte kısa olduğunuz için pozitif oran size öder, negatif oran size mal olur. Bunu günlük aralık sayısı çarpı tutulan gün sayısıyla çarparak toplam funding gelirini bulur.
Oradan işlem maliyetlerini çıkarır — ücret% dört kez uygulanır (hem spot hem perp bacağında giriş ve çıkış) — net kar/zarar ve net getiri yüzdesini verir. Funding APR'sini günlük funding / büyüklük × 365, net APR'yi ise net kar / büyüklük × 365/gün olarak yıllıklandırır. Aralık başına başabaş oran = ücret% × 4 / (aralık × gün) ücretleri ancak karşılayan asgari oranı gösterir. Getirisini daha basit bir stake'e karşı tartmak için <a href="/tr/apy-apr-hesaplayici/">APY/APR hesaplayıcımızla</a> karşılaştırın.
Girdi rehberi ve varsayımlar
Pozisyon Büyüklüğü (her bacak) hem spotta hem perpte yatırılan dolar nominalidir — gerçek delta nötrlüğü için eşit tutun. Aralık başına Funding Oranı (%) borsanın uyguladığı orandır; hazır düğmeler yüzde -0,03 ile 0,1 arasını kapsar. Günlük Funding Aralığı, ödeme sıklığını eşler: 1 = her 24 saatte, 3 = her 8 saatte (yaygın varsayılan), 24 = saatlik. Taraf Başına İşlem Ücreti (%) her gerçekleşmedeki taker/maker ücretinizdir; Tutulan Günler hem toplamları hem de yıllıklandırmayı belirler.
Model, kaymasız mükemmel hedge edilmiş 50/50 bir pozisyon, spot bacağında borçlanma maliyeti olmaması ve tüm dönem boyunca sabit bir funding oranı varsayar — gerçek funding aralıktan aralığa dalgalanır ve negatife dönerek geliri maliyete çevirebilir. Ücretler dört ayrı işlem olarak sayılır; spreadler ve kısmi gerçekleşmeler göz ardı edilir. Ayrıca perp bacağındaki likidasyon riskini dışlar: en az 3× sürdürme marjı tutun, çünkü bir margin call hedge'i bozup taşıma getirisini silebilir.
Sonuçları doğru yorumlama
Perpetual fonlama arbitrajı, perp long'ların short'lara ödediği fonlama oranını (oran pozitif olduğunda) veya tam tersini sömürür. Strateji: eşit boyutta uzun spot + kısa perp tut = delta-nötr. Kâr = fonlama oranı × pozisyon × aralıklar - işlem ücretleri. 8 saatlik aralık başına %0,05'te (günde 3), bu günde %0,15 × 365 = ücretler öncesi %54,75 APR'dir.
Gerçek dünya yıllıklandırılmış getirileri piyasa koşullarına bağlı olarak %8-50 arasında değişir (boğa fonlaması %0,05-0,2, ayı/nötr -%0,05 ila %0,02). 4 işlem bacağından sonra (spot aç + perp aç + perp kapat + spot kapat, tipik %0,04 her biri = toplam %0,16), başa baş fonlama oranı aralık başına ~%0,013'tür. Daha yüksek fonlama = daha fazla kâr; negatif fonlama strateji yönünü çevirir.
Pratik senaryolar ve planlama akışı
Boğa piyasası pozitif fonlama: 77.000 dolarda BTC, 8 saatlik dönem başına %0,04 fonlama (3/gün). Her tarafta 10.000 dolarlık pozisyon. Günlük fonlama geliri = 10.000 dolar × %0,04 × 3 = 12 dolar. Yıllıklandırılmış 4.380 dolar = %43,8 APR. 30 gün boyunca işlem ücretleri = 10.000 dolar × %0,04 × 4 = 16 dolar. Net 30 günlük kâr = 360 dolar - 16 dolar = 344 dolar. Net APR ≈ %41,3.
Negatif fonlama rejimi: ayı piyasalarında short'lar baskın olduğunda, fonlama negatif olur. Ters strateji: kısa spot (ödünç verme yoluyla) + uzun perp = short'lar tarafından ödenen fonlamayı topla. Spot borçlanma maliyetleri (genellikle %5-15 APR) nedeniyle kriptoda daha az yaygındır, matematiği daha sıkı hale getirir.
Risk ve uygulama kontrol listesi
- Baz işlemi açmadan önce: 1) Spot borsa ve perp borsanın aynı varlığı yeterli likiditeyle desteklediğini doğrulayın. 2) Fonlama oranı geçmişini kontrol edin — tek bir pozitif okuma yeterli değil; 7 günlük ortalama pozitif isteyin. 3) Marj gereksinimlerini hesaplayın; aşırı kaldıraç likidasyon riskleri yaratır. 4) Gerekirse yeniden dengeleme için çekim/yatırma hızlarını onaylayın.
- Likidasyon riski: perp pozisyonunu en az 3-5x sürdürme marjı tamponuyla koruyun. 10x kaldıraçta 1.000 dolar marjlı 10.000 dolar kısa perp, fiyat %10 yükselirse likide olur. İzole marj kullanın ve %30+ ters sıçramalardan kurtulmak için tampon ekleyin.
Kaçınılması gereken yaygın hatalar
- Fonlama oranı volatilitesini hafife almak. Fonlama hızla negatife dönebilir (haber etkinliği sonrası, FOMC, ETF akışları). +%0,05 fonlamada açılan bir işlem birkaç gün içinde -%0,03 ödeyebilir. Günlük izleyin ve fonlama kalıcı olarak negatife dönerse çıkın.
- Sermaye verimliliğini unutmak. 10.000 dolar spot + 10.000 dolar perp marjı tutmak = 20.000 dolar sermaye bağlı. Sermaye üzerinde ROI = kâr / toplam sermaye, sadece bir taraf değil. Yukarıdaki %43 APR rakamı perp bacağındadır; tam 20.000 dolarda %21,5 APR'dir.
Performans kıyasları ve beklenti aralıkları
Fonlama oranı yıllık aralıkları (BTC sürekli): 2022 ayı ortalaması -%0,005/gün (-%1,8 APR), 2023 nötr +%0,01/gün (%3,6), 2024 boğa +%0,04/gün (%14,4), Q4 2024 zirve +%0,10/gün (%36), ETF lansmanı sonrası sürdürülen >%0,05/gün (%18+ APR). Öfori fazlarında %0,3+'a keskin sıçramalar.
Baz işlemi için en iyi rejim: 8 saatlik aralık başına %0,03'ün üzerinde sürekli pozitif fonlama, düşük volatilite (likidasyon riskini azaltır) ve hem spot hem de perpte sıkı alış-satış. Coinbase + Binance/OKX/Bybit perp çiftleri tipik olarak en iyi likiditeyi sunar.
Tekrar kullanılabilir uygulama şablonları
Standart iş akışı: 1) Spot borsayı USD/USDT ile fonlayın, perp borsayı USDT marjıyla fonlayın. 2) Tam pozisyon boyutuyla spot BTC satın alın. 3) Aynı nominalle (delta eşleştirme) kısa perp açın. 4) Fonlama oranını günlük izleyin; 3+ ardışık dönem için negatife dönerse kapatın. 5) Perp PnL kayarsa yeniden dengeleyin (pozisyon boyutu uyumsuzluğu).
Yürütme hızı için: yönlü maruziyeti en aza indirmek için spot ve perp emirlerini birbirinden 30 saniye içinde yerleştirin. BTC bacaklar arasında %1 hareket ederse, yeniden dengeleninceye kadar istenmeyen yönlü pozisyonunuz olur. Ortada limit emirler slipajı önler ancak yürütülmeme riski taşır.
Veri hijyeni ve model bakımı
Günlük PnL takibi: alınan fonlama, ödenen fonlamayı (varsa), işlem ücretlerini, her bacakta piyasaya göre işaretlemeyi günlüğe kaydedin. 30 gün boyunca, net P&L'nin beklenenle (fonlama geliri - ücretler) eşleştiğini doğrulayın. Tutarsızlık gizli maliyetleri ortaya çıkarır (borsalar arası çekim ücretleri, dönüşüm spread'leri).
Vergi kayıtları: her fonlama ödemesi vergiye tabi gelirdir (çoğu yargı bölgesinde faiz olarak değerlendirilir). Her bacak açma/kapama sermaye kazançları/kayıpları üretir. Doğru <a href="/tr/kripto-vergi-hesaplayici/">vergi hesaplaması</a> için zaman damgalı işlem günlüğü tutun.
Sermaye dağıtımı öncesi son doğrulama
Mantık kontrolü: pozisyon 10.000 dolar, fonlama %0,05/8sa × 3 = %0,15/gün × 30 gün = %4,5 brüt. İşlem ücretleri %0,04 × 4 = %0,16. Her tarafta net 30 gün = %4,34. Tekrarlanırsa APR = %4,34 × 12 = %52. Hesaplayıcı farklı gösteriyorsa, intervals_per_day girişini doğrulayın (8 saat fonlama için varsayılan 3; bazı borsalar 1 saatlik aralıklar kullanır = 24/gün).
Pozisyon doğrulaması: spot bakiye × spot fiyat ≈ perp pozisyon nominal değeri. >%5 tutarsızlık dengesiz delta gösterir — istenmeyen yönlü maruziyet riski. Fiyat hareketlerinden istenmeyen P&L'den kaçınmak için hemen yeniden dengeleyin.
Resmi kaynaklar
Sık sorulan sorular
Perpetual funding arbitrajı nedir?
Delta-nötr bir stratejidir: spot kripto tut + eşit büyüklükte perpetual futures short al. Fonlama oranları pozitif olduğunda (long'lar short'lara ödeme yapar), short tarafı fonlama ödemelerini toplarken spot ve perp fiyat hareketleri birbirini götürür. Yıllıklandırılmış getiriler: piyasa koşullarına bağlı olarak %8-50. "Basis trade" veya "cash-and-carry" olarak da bilinir.
Perpetual fonlama oranları nasıl hesaplanır?
Fonlama oranı = prim indeksi + clamp(faiz oranı − prim indeksi). Perp fiyatı spotun üzerinde işlem gördüğünde (pozitif prim), long'lar short'lara ödeme yapar; spotun altında (negatif prim) short'lar long'lara ödeme yapar. Tipik aralık: her 8 saatte bir. 8 saatlik aralıklarda %0.05 fonlama oranı = günlük %0.15 = sürdürülürse yıllıklandırılmış %54.75.
Perpetual funding arbitrajı risksiz mi?
Hayır. Riskler şunları içerir: (1) fiyat sıçrarsa perp short'un tasfiyesi (marj gereklilikleri), (2) fonlama oranının negatife dönmesi (almak yerine ödemeye başlarsınız), (3) karşı taraf riski (borsa iflası, çekme dondurmaları), (4) spot ve perp bacakları arasında uygulama slipajı. 3-5× bakım marjı tamponu koruyun ve günlük izleyin.
Funding arbitrajı için ne kadar sermayeye ihtiyacım var?
Minimum pratik büyüklük: ücret ekonomisini işler kılmak için $5.000-10.000. Spot borsada (Coinbase, Kraken) ve perp borsasında (Binance, Bybit, OKX) yaklaşık eşit sermayeye ihtiyacınız olacak. $10K nominal için $10K spot + $1K-2K perp marjı (kaldıraca bağlı olarak) = $11-12K toplam sermaye bekleyin. APR sadece bir taraf değil, tüm sermaye üzerinden hesaplanır.
Fonlama oranları negatife dönerse ne olur?
Strateji tersine döner veya duraklar. Negatif fonlama ile, short perp'iniz long'lara fonlama öder — net negatif taşıma. Seçenekler: (1) işlemi kapatın ve pozitif fonlama rejimini bekleyin, (2) stratejiyi tersine çevirin (borçlanma yoluyla perp long + spot short, eğer borçlanma maliyetleri negatif fonlamadan düşükse), (3) tamamen çıkın. Kalıcı negatif fonlama genellikle ayı piyasalarına eşlik eder.
Funding arbitrajı için hangi borsalar en iyisidir?
2026'da en iyi kombinasyonlar: Coinbase Pro (spot) + Bybit/Binance (perp) veya Kraken (spot) + OKX (perp). Şunları arayın: her iki bacakta derin likidite, düşük maker ücretleri (%0.02-0.05), güvenilir çekme/yatırma ve 8 saatlik fonlama aralıkları (bazı borsalar farklı bileşik elde edilen 1 saat kullanır). Manipüle edilmiş/likit olmayan perp'leri olan borsalardan kaçının.
İlgili hesaplayıcılar
← ← Tüm araçlar: Trading Araçları