Vadeli İşlem Baz Hesaplayıcı
Spot-vadeli işlem spreadini, yıllık bazı, cash-and-carry getirisini ve komisyon sonrası arbitraj kârını hesaplayın.
Baz işlemleri uygulama riski, teminat gereksinimleri ve potansiyel fonlama oranı maliyetleri taşır. Geçmiş baz seviyeleri gelecekteki getirileri garanti etmez.
Vadeli İşlem Baz Hesaplayıcı nasıl kullanılır
Vadeli İşlem Baz Hesaplayıcısı, bir kripto paranın spot fiyatı ile vadeli kontrat fiyatı arasındaki spreadi hesaplar ve farklı vade tarihleri arasında standart karşılaştırma için sonucu yıllıklandırır. Spot fiyatı, vadeli fiyatı ve vadeye kalan günleri girin — araç ham baz yüzdesini, yıllıklandırılmış bazı (APR) ve piyasanın contango (vadeli > spot) mu yoksa backwardation (vadeli < spot) durumunda mı olduğunu gösterir.
Traderlar bazı cash-and-carry arbitraj fırsatlarını belirlemek için kullanır: yıllıklandırılmış baz sermaye maliyetiniz artı ücretleri aşarsa, spot alıp vadeli satarak vade sonunda risksiz getiri kilitleyebilirsiniz. Hesaplayıcı ayrıca en çekici spreadi bulmak için borsalar ve kontrat vadeleri arasında baz karşılaştırması yapar. Daralan baz tipik olarak azalan yükseliş inancını işaret eder.
Girdi rehberi ve varsayımlar
Spot Fiyat, kripto paranın spot borsadaki mevcut piyasa fiyatıdır. Vadeli Fiyat, vadeli kontratın (çeyreklik, aylık veya fonlamalı süresiz) kote fiyatıdır. Vadeye Kalan Gün, kontratın kapanmasına kalan süredir — bazı yıllıklandırmak için gereklidir. Süresiz kontratlar için 8 saatlik fonlama oranını kullanın.
İşlem Ücretleri (isteğe bağlı), net arbitraj getirinizi göstermek için brüt bazdan düşülür. Hem spot hem vadeli bacaklar için maker/taker ücretlerini girin. Çıktı: ham baz (%), yıllıklandırılmış baz (APR), contango/backwardation etiketi, ücret sonrası net baz ve işlemin kârlı kaldığı maksimum ücreti gösteren başa baş ücret eşiği.
Sonuçları doğru yorumlama
Ana rozet önce rejimi söyler: Contango, vadeli fiyatın spotun üzerinde olması (pozitif baz) demektir; Backwardation ise vadelinin spotun altında işlem görmesidir. Gösterilen yüzde ham Baz (%) değeridir, altındaki Yıllıklandırılmış Baz ise bu farkı tam bir yıla yayar — yani 30 günde dolacak %2'lik bir prim yaklaşık %24 yıllık olarak okunur. Bu ikisini her şeyden önce birlikte okuyun: şişkin bir başlık, vadeye kalan günler hesaba katılınca çarpıcı biçimde küçülebilir.
Rozetin altında, gerçekten elde ettiğiniz sayılar olan Cash-and-Carry Getirisi (APY) ve Baz İşlem Kârı'na odaklanın. APY, Toplam İşlem Ücretleri çıkarıldıktan sonraki yıllıklandırılmış bazdır ve Eşdeğer APY Karşılaştırması bloğu onu ETH staking (~%3,5), DeFi borç verme (~%5) ve T-Bill (~%4,5) ile karşılaştırır. Getiriniz bu alternatifleri açıkça geçmiyorsa, kilitli sermaye ve uygulama riski genellikle değmez — kıyaslamayı <a href="/tr/apy-apr-hesaplayici/">APY/APR hesaplayıcısı</a> ile doğrulayın.
Pratik senaryolar ve planlama akışı
Klasik akış bir cash-and-carry işlemidir: spot alırsınız, primli vadeli sözleşmeyi satarsınız ve baz vadede sıfıra yakınsarken farkı cebe atarsınız. 90 günlük bir yapı görmek için BTC Quarterly hazır ayarını yükleyin, gerçek pozisyon büyüklüğünüzü girin ve Cash-and-Carry Getirisi (APY)'nin her iki bacaktaki Toplam İşlem Ücretleri'ne dayanıp dayanmadığını kontrol edin. Bu delta-nötr gelirdir: fiyat yönüne bahis yapmaz, farkı hasat edersiniz.
İkinci kullanım, aşırı ısınmış piyasaları yakalamaktır. Contango Hot hazır ayarını çalıştırın ve Yıllıklandırılmış Baz'ın fırlamasını izleyin — alışılmadık genişlikte bir prim çoğu zaman kaldıraç köpüğünü ve hızla çözülebilecek kalabalık longları işaret eder. Vadeliyi spotun altına alacak şekilde girdileri ters çevirip, satışlarda tipik görülen Backwardation'ı da modelleyebilirsiniz. Okumayı <a href="/tr/funding-orani-hesaplayici/">funding rate hesaplayıcısı</a> ile eşleştirip perpetual funding'in aynı eğilimi doğrulayıp doğrulamadığına bakın.
Risk ve uygulama kontrol listesi
- Baz işlemini boyutlandırmadan önce: 1) Spot ve vadeli fiyatların aynı borsadan ya da aralarında geçiş yapabileceğiniz iki borsadan gelen, gerçekten gerçekleştirilebilir kotasyonlar olduğunu doğrulayın. 2) Vadeye kalan tam gün sayısını girin — bu tek alan tüm Yıllıklandırılmış Baz rakamını yönlendirir. 3) Her iki bacak da defteri agresyonla geçtiği için İşlem Ücreti (Taraf Başına)'nı gerçek taker kademenize ayarlayın. 4) Cash-and-Carry Getirisi (APY)'nin ücretlerden sonra hâlâ T-Bill çizgisini geçtiğini doğrulayın.
- Hesapladıktan sonra: Baz İşlem Kârı'nın rahatça pozitif olduğunu ve Başa Baş Ücreti (taraf başına)'nın gerçekte ödediğiniz ücretin üzerinde bir tampon bıraktığını kontrol edin. Ücretiniz başa baş noktasına yakınsa, tek bir kademe değişimi ya da biraz daha kötü bir gerçekleşme işlemi negatife çevirir. Her iki bacağı zorunlu tasfiye olmadan vadeye kadar tutacak marjın ve teminatın olduğunu doğrulayın — bu riski <a href="/tr/likidasyon-hesaplayici/">tasfiye hesaplayıcısı</a> ile modelleyin.
Kaçınılması gereken yaygın hatalar
- En yaygın hata, Yıllıklandırılmış Baz yerine ham Baz (%) peşinde koşmaktır. %1,5'lik bir prim cömert görünür, ama 90 günde doluyorsa yıllık rakam yalnızca yaklaşık %6'dır — ücretler ısırınca DeFi borç vermenin ancak biraz önünde. Karşıt tuzak, kısa vadeli bir farkı yıllıklandırıp sonsuza dek tekrarlayabileceğinizi varsaymaktır; her rollover yeniden Toplam İşlem Ücretleri'ne yol açar ve sonraki baz çok daha ince olabilir.
- İkinci hata, hesaplayıcının göremediği taşıma maliyetlerini göz ardı etmektir. Kısa vadeli bacağı tutmak sürekli funding ödemeleri ya da marj takviyeleri anlamına gelebilir ve uyarı tam da bunu işaret eder. Ekrandaki Cash-and-Carry Getirisi (APY)'yi garanti saymak yakınsama riskini de unutur: vadeli ile spot yalnızca vadede tam buluşur, dolayısıyla erken çıkış ekrandakinden daha kötü bir farkı sabitleyebilir. İnce bir avantajı her zaman aşağı tartın.
Performans kıyasları ve beklenti aralıkları
BTC ve ETH gibi likit majörlerde, üç aylık vadeli bazı sakin-ila-boğa koşullarında genelde yıllık %5–15 arası seyreder, coşku dönemlerinde ara sıra %20–30'un üzerine fırlayıp ortalamaya döner. Düz ya da hafif negatif baz, ayı evrelerinde veya keskin satışlarda normaldir (Backwardation). Bir majörde %50'nin üzerini ima eden bir şey, genellikle bayat veriye, ince bir kontrata ya da büyüklükle gerçekleştiremeyeceğiniz bir kotasyona işaret eder.
Bu sayıları gerçek alternatiflerinizle çerçeveleyin: hesaplayıcı ETH staking'i ~%3,5, DeFi borç vermeyi ~%5 ve T-Bill'leri ~%4,5'te sabitler, dolayısıyla net ~%5'in altında kazanan bir baz işlemi ek uygulama ve marj riskini nadiren haklı çıkarır. Büyük borsalarda taraf başına yaklaşık %0,04–0,08 taker ücretleri gerçekçidir; iki bacak artı nihai kapanış sessizce %0,15–0,30 maliyet çıkarabilir. Eşiği <a href="/tr/basa-bas-hesaplayici/">başa baş hesaplayıcısı</a> ile doğrulayın.
Tekrar kullanılabilir uygulama şablonları
Tekrarlanabilir bir akış: 1) Bir vade seçin ve canlı spot ve vadeli işaretlerini aynı anda çekin. 2) Vadeye kalan günleri, pozisyon büyüklüğünü ve gerçek İşlem Ücreti (Taraf Başına)'nızı girin. 3) Cash-and-Carry Getirisi (APY)'yi okuyun ve T-Bill ile DeFi borç verme çizgilerini bol marjla geçtiğini doğrulayın. 4) Baz İşlem Kârı'nın Toplam İşlem Ücretleri'nden sonra pozitif olduğunu kontrol edin. 5) Hareketli değil, sabit bir farkı kilitlemek için her iki bacağı neredeyse eşzamanlı açın.
Pozisyon açıldıktan sonra göreviniz çoğunlukla yakınsamayı beklemektir — baz, vade yaklaştıkça sıfıra doğru azalır ve bu azalma sizin getirinizdir. Çıkış politikanızı önceden belirleyin: yakalanan tüm baz için vadeye kadar tutun ya da Yıllıklandırılmış Baz'ı daha zenginse erken bir sonraki kontrata rollover yapın. Her rollover öncesi yeniden hesaplayın ve avantajın süreceğini varsaymak yerine yeni getiriyi <a href="/tr/kripto-borc-verme-hesaplayici/">borç verme hesaplayıcısı</a> gibi pasif seçeneklerle karşılaştırın.
Veri hijyeni ve model bakımı
Her iki fiyatı birlikte yenileyin; bir dakikadan bir spot işareti ve başkasından bir vadeli işareti, var olmayan bir baz uydurur. Spot ve vadeli farklı beslemelerde hareket eder, dolayısıyla birkaç saniyelik bayatlık bile Yıllıklandırılmış Baz'ı birkaç puan oynatabilir. Sermayeyi bağlamadan hemen önce her iki kotasyonu yeniden çekin ve dünkü sayıyı yeniden kullanmak yerine gerçek vadeye kalan günleri yeniden girin — gün sayısı her seansta küçülür.
İşlem Ücreti (Taraf Başına)'nızı canlı taker kademenizle senkron tutun; çünkü borsalar tarifeleri ayarlar ve 30 günlük hacminiz oranınızı değiştirir. Bayat bir ücret varsayımı, gösterilen Cash-and-Carry Getirisi (APY)'yi sessizce şişirir. Karşılaştırma kıyaslamalarını da düzenli gözden geçirin: staking, borç verme ve T-Bill oranları piyasayla kayar ve bir baz işleminin geçmesi gereken eşik onlarla birlikte hareket eder. Güncel nakit oranlarını <a href="/tr/staking-hesaplayici/">staking hesaplayıcısı</a> ile doğrulayın.
Sermaye dağıtımı öncesi son doğrulama
Temel matematiği elle kontrol edin: Baz (Mutlak) sadece vadeli eksi spottur ve Baz (%) bu farkın spota bölünüp 100 ile çarpılmasıdır. Yıllıklandırılmış Baz, Baz (%)'yi alır, vadeye kalan güne böler ve 365 ile çarpar — yani 30 günde %2 baz, yaklaşık %24,3 yıllık okunmalı. Ekran bu aritmetikle çelişiyorsa, muhtemelen bir fiyatı ya da gün alanını yanlış girdiniz. Toplam İşlem Ücretleri, büyüklük çarpı taraf başına ücretiniz çarpı ikiye eşittir.
Getiri mantığını da doğrulayın: Cash-and-Carry Getirisi (APY), baz yüzdesi eksi ücretlerin büyüklüğe oranı, sonra vadeye kalan gün üzerinden yıllıklandırılmasıdır; bu yüzden her zaman ham Yıllıklandırılmış Baz'ın biraz altında kalır. Başa Baş Ücreti (taraf başına), baz yüzdesinin yarısıdır — iki bacaklı ücretin farkı tam tükettiği nokta. Gerçek ücretiniz bunu aşıyorsa negatif bir Baz İşlem Kârı bekleyin ve kaldıraç varsayımlarını <a href="/tr/kaldirac-hesaplayici/">kaldıraç hesaplayıcısı</a> ile doğrulayın.
Resmi kaynaklar
Sık sorulan sorular
Futures basis nedir?
Basis = futures fiyatı - spot fiyatı. Spot 60.000 dolardayken $61.500'de BTC üç aylık futures = $1.500 basis (%2,5). 90 günde yıllıklandırılmış = %10 APR. Pozitif basis (contango) boğa piyasalarında normaldir; negatif (backwardation) stres sinyali verir.
Cash-and-carry arbitrajı nasıl çalışır?
Spot BTC al, primde futures kısa, basis'i risksiz getiri olarak kilitle. %10 basis APR ile, 1 milyon dolarlık pozisyon vadeye kadar tutulursa yılda $100k kazanır. Büyük hedge fonları CME futures üzerinde 500 milyon dolar+ basis işlemleri yürütüyor - strateji 2021'de sektör genelinde 10 milyar dolar+ üretti.
Tipik bir BTC futures basis nedir?
Boğa piyasası: %8-20 yıllıklandırılmış basis (Mart 2024 ETF lansmanında %45'e zirve yaptı). Ayı piyasası: %2-5 veya negatif. Perpetual fonlama oranları benzer bir rol oynar - 8 saat başına %0,01 fonlama = ~%11 yıllıklandırılmış basis-eşdeğeri.
Basis arbitrajını nerede ticaret edebilirim?
CME (düzenlenmiş, 1 milyon dolar+ kontrat boyutu, akredite yatırımcılar). Binance, Bybit, OKX (daha küçük minimumlar, 7/24, daha yüksek karşı taraf riski). Deribit (yalnızca BTC/ETH futures). Çoğu profesyonel CME (kurumsal sermaye) ile offshore (daha yüksek kaldıraç) arasında bölünür.
Basis ticaretinin taşıdığı riskler nelerdir?
Borsa karşı taraf riski (FTX çöküşü 8 milyar dolar+ basis işlemini sildi). Futures kısanıza karşı yükselirse marj çağrıları. Spot/futures saklama uyumsuzluğu. Vergi karmaşıklığı (CME için ABD Bölüm 1256, offshore için olağan gelir). Pozisyonları her zaman %30 drawdown stresi varsayarak boyutlandırın.
BTC futures eğrisini nasıl okurum?
Futures eğrisi sonraki 4-8 üç aylık kontrat için fiyatları çizer. Dik contango (her çeyrek daha yüksek) = yükseliş eğilimi. Düz veya ters = düşüş/stres. 2022 LUNA çöküşü eğrileri %1-2 basis'e düzleştirdi; 2024 ETF patlaması uzak vadeli kontratlarda %25+'a dikleştirdi.
İlgili hesaplayıcılar
← ← Tüm araçlar: Trading Araçları