Looping / Yinelemeli Borç Verme Hesaplayıcı
DeFi looping hesaplayıcı: yinelemeli borrow → re-deposit ile getiri amplifikasyonu. Etkin kaldıraç, net APR ve likidasyon mesafesi.
Looping hem getiriyi hem riski büyütür. Tek bir likidasyon pozisyonu silebilir. Yalnızca stable→stable veya korelasyonlu varlıklarla kullanın. Sağlık faktörünü her gün izleyin.
Looping / Yinelemeli Borç Verme Hesaplayıcı nasıl kullanılır
Bu hesaplayıcı, teminat yatırma, hedef LTV'de buna karşı borçlanma, borçlanılanı yeniden yatırma ve getiriyi yükseltmek için bunu tekrarlama DeFi stratejisini modeller. Başlangıç yatırımınızdan ve döngü başına LTV'den bir geometrik seri toplar — toplam teminat = yatırım × (1 − LTV^(döngü+1)) / (1 − LTV) — ve böylece etkin kaldıracı, toplam teminatı, toplam borcu ve net özsermayeyi türetir. Herhangi bir LTV'de teorik maksimum kaldıraç 1 / (1 − LTV)'dir, bu yüzden yüzde 80 LTV yaklaşık 5× ile sınırlıdır.
Ana rakam net APR'dir: brüt arz getirisi (toplam teminat × arz APY'si) eksi borç maliyeti (toplam borç × borç APR'si), yatırımınıza bölünür. Ayrıca kaldıraçsız düz bir arza kıyasla getiri çarpanını, tüm döngülerdeki tek seferlik gazı (döngü başına gaz maliyeti çarpı döngü sayısı) ve tam bir tasfiye panelini gösterir — mevcut LTV, sağlık faktörü (tasfiye LTV'si ÷ mevcut LTV) ve tasfiyeyi tetikleyen teminat düşüşü. Tek bir pozisyonu kaldıraç hesaplayıcımız ile karşılaştırın.
Girdiler ne anlama geliyor?
Başlangıç yatırımı (USD) döngüyü başlatır; arz APY'si teminatınızın kazandığı, borç APR'si ise borcun maliyetidir — ikisi arasındaki fark looping'i kârlı ya da negatif carry yapar. Döngü başına hedef LTV her turda ne kadar borçlandığınızı belirler (yüzde 30–80 hap düğmeleri), tasfiye LTV'si protokolün tehlike eşiğidir ve döngü sayısı (0–20) kaç kez tekrarladığınızı kontrol eder. Döngü başına gaz maliyeti, bir döngünün (borçlanma artı yeniden yatırma) tek seferlik toplam işlem gideridir ve döngü sayısıyla çarpılır.
Hesaplayıcı her döngüde sabit LTV ve sabit oranlar varsayar, bu yüzden canlı bir pozisyon izleyici değil, durağan durum tahminidir. Tasfiye LTV'si hedef LTV'yi aşmalıdır yoksa sonuç dönmez ve hedef LTV 0 ile yüzde 95 arasında olmalıdır. Oran değişimlerini, oracle gecikmesini veya varlık depeg'ini modellemez, bu yüzden onu stabil→stabil veya sıkı korelasyonlu çiftler için kullanın ve sermaye yatırmadan önce tasfiye hesaplayıcımız ile doğrulayın.
Sonuçları doğru yorumlama
Looping (yinelemeli ödünç verme), yatır → ödünç al → yeniden yatır döngüsünde yatırarak getiriyi artırır. Her yineleme kaldıraç ekler. Teorik maks kaldıraç = 1/(1−LTV). %80 LTV'de: 1/(1-0,8) = 5x maks. %60 LTV'de: 2,5x. %40'ta: 1,67x. Daha yüksek LTV = daha yüksek kaldıraç ancak daha küçük likidasyon tamponu.
Net APR = arz_APY × kaldıraç − borçlanma_APR × (kaldıraç − 1). %8 arz, %5 borçlanma, 4x kaldıraçta: net = %32 - %15 = %17 APR. Basit arzdan (%8) daha yüksek ancak teminat %25+ düşerse (kredi-değer kaymasına bağlı olarak) önemli likidasyon riski ile.
Hangi senaryoları modelleyebilirsiniz?
Tutucu ETH-stETH döngüsü: 10.000 dolar stETH yatır (%4 APY), %70 LTV'de ETH ödünç al (%3 APR), stETH'e takas et, yeniden yatır. 2 döngüden sonra etkin kaldıraç ~2,4x. Net APR ≈ %4 × 2,4 - %3 × 1,4 = %9,6 - %4,2 = %5,4. Yönetilebilir de-peg riski ile stETH getirisinin mütevazı amplifikasyonu.
Agresif ETH-USDC döngüsü: 10.000 dolar ETH yatır (%3 arz), %75 LTV'de USDC ödünç al (%8 borçlanma), ETH'e takas et, yeniden yatır. 4 döngü = 3,5x kaldıraç. Net APR = %3 × 3,5 - %8 × 2,5 = %10,5 - %20 = -%9,5 (negatif taşıma!). Döngü yalnızca borçlanma_APR < arz_APY olduğunda kârlıdır, bu da ilişkisiz varlıklar için nadirdir.
Harekete geçmeden önce neyi kontrol etmelisiniz?
- Looping yapmadan önce: 1) Arz APY > borçlanma APR'nin rahat bir marjla (minimum %5+) olduğunu doğrulayın. 2) Likidasyon LTV'sini hedef LTV'ye göre kontrol edin — hedef, likidasyonun %10-20 altında olmalıdır. 3) Likidasyon olayının maliyetini (pozisyonun %5-10 cezası) artırılmış getiriye karşı hesaplayın. 4) İş akışını doğrulamak için önce küçük 1.000 dolarlık döngüyle test edin.
- Varlık korelasyonu en önemlidir. ETH-stETH döngüsü sıkı korelasyona sahiptir (nadir de-peg olayları) — 3x kaldıraca kadar güvenlidir. ETH-USDC döngüsü ETH fiyat istikrarı gerektirir — 2x üzerinde tehlikelidir çünkü ETH hareketleri yeterli getiri kazanmadan önce likide edebilir.
Hangi hatalar bu hesabı bozar?
- İlişkisiz varlıkları agresif şekilde looping yapmak. 4x kaldıraçta BTC teminatına karşı ETH ödünç almak, ETH yükselişiyle aynı zamanda %20 BTC düşüşü = likidasyon anlamına gelir. 'Artırılmış getiri' ters piyasalarda artırılmış kayıp haline gelir.
- Borçlanma oranı volatilitesini görmezden gelmek. Aave/Compound oranları yüksek kullanım sırasında sıçrar (bazen kısa süreliğine %30+ APR). %5 borçlanmada kârlı bir döngü %25 borçlanmada yıkıcı hale gelir. Oran değişiklikleri için uyarılar ayarlayın ve hazır bir kaldıraç azaltma planınız olsun.
Gerçekçi olarak hangi aralık beklenir?
Tipik looping kurulumları (Mayıs 2026): stETH-ETH döngüsü 2-3x → %5-8 net APR (düşük risk), ETH-USDC döngüsü 2x → -%5 ila +%5 APR (orana bağlı), BTC-USDC döngüsü 2x → -%3 ila +%7 APR. Daha yüksek kaldıraç sürekli izleme veya otomasyon (DeFi Saver gibi DeFi otomasyon araçları) gerektirir.
Likidasyon mesafesi kıyaslamaları: 4x kaldıraç = teminat ~%22 düşerse likidasyon, 3x = ~%30, 2x = ~%45. ETH 30 günlük tarihsel maks drawdown genellikle %15-25'tir — ETH-USDC üzerinde 4x kaldıraç istatistiksel olarak sınırdadır.
Tekrar kullanılabilir uygulama şablonları
Yinelemeli iş akışı: 1) Aave/Compound'a teminat yatırın. 2) Hedef LTV'de ödünç alın (örn., teminat değerinin %75'i). 3) Ödünç alınanı daha fazla teminata (veya eşleşen çiftse aynısına) takas edin. 4) Yeniden yatırın. 5) İstenen kaldıraç için 3-5 kez tekrarlayın. Tek işleme sıkıştırmak için 'tek tıkla kaldıraç' (Instadapp, DeFi Saver) içeren protokoller kullanın.
Risk yönetimi: sağlık faktörü uyarıları ayarlayın (1,5'te uyar, 1,3'te kaldıraç azalt, 1,1'de zorla çık). Likidasyon yakınsa teminat eklemek veya geri ödemek için stabil cüzdanda %10-20 acil durum likiditesi koruyun. Asla tam LTV tavanını hedef olarak kullanmayın.
Veri hijyeni ve model bakımı
Herhangi bir kaldıraçlı pozisyon için günlük izleme gereklidir. Sağlık faktörü hem fiyat hem de tahakkuk eden faizle değişir. 2x kaldıraçta bile, volatilite sırasında bir hafta görmezden gelmek likidasyonla sonuçlanabilir.
Vergi değerlendirmeleri: her döngü yinelemesi vergiye tabi olaylar tetikleyebilir (farklı varlığa takas). Sarılmış tokenların eşdeğer olmadığı yargı bölgelerinde (ABD stETH'i ≠ ETH olarak değerlendirir), looping getiri gerçekleşmesinden önce bile vergi sürtünmesi yaratır.
Sermaye dağıtımı öncesi son doğrulama
Mantık kontrolü: 10.000 dolar yatır, LTV %60, 3 döngü. Her döngü öncekinin %60'ını ekler. Toplam teminat = 10000 × (1 + 0,6 + 0,36 + 0,216) = 21.760 dolar. Toplam borçlanma = 10000 × (0,6 + 0,36 + 0,216) = 11.760 dolar. Etkin kaldıraç = 21.760 / 10.000 = 2,18x. Sağlık faktörü = 21760 × 0,85 / 11760 = 1,57 (sağlıklı).
Döngü sonrası doğrulama: gerçek kaldıraç = toplam_teminat_değeri / özsermaye. Net APR = (teminat × arz_APY - borçlanma × borçlanma_APR) / özsermaye. Etkin oranı gösteren protokol UI ile çapraz kontrol edin. >%5 tutarsızlık ücretlerin veya bileşikleştirmenin yanlış hesaplandığını gösterir.
Resmi kaynaklar
Sık sorulan sorular
DeFi'de yield looping nedir?
Looping (yinelemeli borç verme), teminat yatırarak, karşılığında borç alarak, borç alınan varlığı tekrar teminata çevirerek ve yeniden yatırarak getiriyi büyütür — birden çok kez tekrarlanır. Her yineleme kaldıraç ekler. Net APR = arz_APY × kaldıraç − borç_APR × (kaldıraç − 1). Aave, Compound, Morpho'da yaygındır.
Looping için maksimum güvenli kaldıraç nedir?
Teorik maks kaldıraç = 1 / (1 − LTV). %75 LTV'de: 4× maks. %80 LTV'de: 5×. Sürdürülebilir tutma için güvenli kaldıraç: maks'ın %50-70'i (yani %80 LTV'de 2.5-3.5×). Üzerine çıkmak olumsuz fiyat hareketleri için yetersiz tampon bırakır ve her ek loop ile tasfiye riski doğrusal olmayan şekilde büyür.
Yield looping ne zaman kârlıdır?
Arz APY'si borç APR'sini yeterli marjla (ideal olarak %5+) aştığında. Yaygın kârlı kurulum: stETH (%4-5 APY) teminat, ETH (%2-3 APR) borç alma, kaldıraç 2.5-3× = net %6-10 APY. Stablecoin loop'ları (USDC/DAI) yüksek kullanım dönemlerinde stablecoin APY'leri sıçradığında kârlıdır. Her zaman canlı oranları kontrol edin — günlük değişirler.
Looping'de tasfiye riski nedir?
Daha yüksek kaldıraç = tasfiyeden önce daha küçük tampon. %80 LTV tasfiye eşiği ile 4× kaldıraçta teminatınız tasfiyeden önce yalnızca ~%22 düşebilir. ETH'in tarihsel 30 günlük maks düşüşleri %15-25'tir, bu da 4×'i sınırda yapar. Sağlık faktörü uyarıları kullanın (1.5'te uyar, 1.3'te kaldıraç düşür) ve acil geri ödemeler için stabil cüzdan likiditesi koruyun.
stETH looping güvenli mi?
stETH-ETH korelasyonu sıkı olduğu için (nadir de-peg olayları) daha güvenli loop stratejileri arasındadır. Tarihsel maks de-peg: 3AC/Celsius krizi sırasında Mayıs 2022'de ~%7. Modern stETH operasyonları daha sağlamdır. Güvenli kaldıraç: stETH-ETH'de 2-3×. Daha yüksek kaldıraç (4×+) hâlâ stETH'i geçici olarak de-peg edebilecek akut likidite olaylarına karşı savunmasızdır.
Loop'lu pozisyonlar nasıl vergilendirilir?
Vergi muamelesi yargı yetkisine göre değişir. ABD'de IRS genellikle şunları kabul eder: (1) işlevsel olarak eşdeğer olsa bile sarmalanmış token'lar arasındaki swap vergiye tabi olay (örn. ETH → stETH), (2) borçlanma vergiye tabi değildir ancak faiz kişisel kullanım için düşürülemez, (3) tasfiye, tasfiye edilen teminat üzerinde sermaye kazancı/kaybı tetikler. Kendi ülkeniz için bir kripto-vergi uzmanına danışın.
İlgili hesaplayıcılar
← ← Tüm araçlar: DeFi & Getiri
