Calculadora de Base de Futuros
Calcula el spread spot-futuros, base anualizada, rendimiento cash-and-carry y beneficio de arbitraje tras comisiones.
Las operaciones de basis tienen riesgo de ejecución, requisitos de margen y posibles costos de tasa de financiamiento. Niveles pasados no garantizan retornos futuros.
Cómo usar Calculadora de Base de Futuros
La Calculadora de Base de Futuros calcula el spread entre el precio spot de una criptomoneda y el precio de su contrato de futuros, luego anualiza el resultado para una comparación estandarizada entre distintas fechas de vencimiento. Introduce el precio spot, el precio del futuro y los días hasta el vencimiento — la herramienta muestra la base bruta en porcentaje, la base anualizada (APR) y si el mercado está en contango (futuros por encima del spot) o backwardation (futuros por debajo).
Los traders usan la base para identificar oportunidades de arbitraje cash-and-carry: si la base anualizada supera tu costo de capital más comisiones, puedes comprar spot, vender el futuro y asegurar un retorno libre de riesgo al vencimiento. La calculadora también compara la base entre exchanges y vencimientos para encontrar el spread más atractivo. Una base en contracción suele indicar convicción alcista decreciente.
Guía de entradas y supuestos
El Precio Spot es el precio de mercado actual de la criptomoneda en el exchange spot. El Precio del Futuro es el precio cotizado del contrato de futuros (trimestral, mensual o perpetuo con funding). Días al Vencimiento es el tiempo restante hasta la liquidación — necesario para anualizar la base. Para perpetuos, usa la tasa de funding de 8 horas.
Las Comisiones de Trading (opcionales) se deducen de la base bruta para mostrar tu retorno neto de arbitraje. Introduce comisiones maker/taker para ambas patas (spot y futuros). El resultado incluye: base bruta (%), base anualizada (APR), etiqueta contango/backwardation, base neta tras comisiones y umbral de comisión de equilibrio donde el trade sigue siendo rentable.
Cómo interpretar correctamente los resultados
La insignia principal te indica primero el régimen: Contango significa que el precio de futuros está por encima del spot (base positiva), mientras que Backwardation significa que los futuros cotizan por debajo del spot. El porcentaje mostrado es la Base (%) cruda, y la Base Anualizada de debajo estira esa brecha a un año completo, así una prima del 2% que vence en 30 días se lee como un 24% anualizado aproximado. Lee ambas juntas antes de nada: un titular grande puede encogerse al considerar los días al vencimiento.
Bajo la insignia, céntrate en el Rendimiento Cash-and-Carry (APY) y la Ganancia de la Operación de Base, porque esos son los números que realmente capturas. El APY es la base anualizada tras restar las Comisiones Totales de Trading, y el bloque de Comparación de APY Equivalente lo enfrenta al staking de ETH (~3,5%), el préstamo DeFi (~5%) y los bonos T-Bills (~4,5%). Si tu rendimiento no supera con claridad esas alternativas, el riesgo de capital bloqueado y ejecución no suele compensar — contrasta con la <a href="/es/calculadora-apy-apr/">calculadora de APY/APR</a>.
Escenarios prácticos y flujo de planificación
El flujo clásico es una operación cash-and-carry: compras spot, vendes el futuro fechado con prima y te quedas la base mientras converge a cero en el vencimiento. Carga el preset BTC Quarterly para ver una estructura de 90 días, introduce tu tamaño real de posición y comprueba si el Rendimiento Cash-and-Carry (APY) sobrevive a las Comisiones Totales de Trading en ambas patas. Es ingreso delta-neutral: cosechas el spread, no apuestas a la dirección del precio.
El segundo caso es detectar mercados recalentados. Ejecuta el preset Contango Hot y observa cómo se dispara la Base Anualizada — una prima inusualmente amplia suele señalar exceso de apalancamiento y largos saturados que pueden deshacerse rápido. También puedes invertir los datos para que los futuros coticen bajo el spot y modelar Backwardation, típica en caídas. Combina la lectura con la <a href="/es/calculadora-tasa-funding/">calculadora de funding rate</a> para ver si el funding de perpetuos confirma el mismo sesgo.
Checklist de riesgo y ejecución
- Antes de dimensionar una operación de base: 1) Confirma que los precios spot y de futuros son cotizaciones reales y ejecutables del mismo lugar o de dos entre los que puedas moverte. 2) Introduce los días exactos al vencimiento — este único campo impulsa toda la cifra de Base Anualizada. 3) Fija la Comisión de Trading por Lado a tu nivel taker real, ya que ambas patas agreden el libro. 4) Verifica que el Rendimiento Cash-and-Carry (APY) siga superando la línea de T-Bills tras comisiones.
- Tras calcular: comprueba que la Ganancia de la Operación de Base sea cómodamente positiva y que la Comisión de Equilibrio (por lado) deje un colchón sobre la comisión que realmente pagas. Si tu comisión queda cerca del equilibrio, un cambio de nivel o un llenado algo peor vuelve negativa la operación. Confirma que tienes el margen y colateral para mantener ambas patas hasta el vencimiento sin liquidación forzada — modela ese riesgo con la <a href="/es/calculadora-liquidacion/">calculadora de liquidación</a>.
Errores comunes a evitar
- El error más común es perseguir la Base (%) cruda en vez de la Base Anualizada. Una prima del 1,5% parece generosa, pero si vence en 90 días la cifra anualizada es solo un 6% aproximado — apenas por delante del préstamo DeFi una vez que muerden las comisiones. La trampa opuesta es anualizar un spread de corto plazo y asumir que puedes repetirlo siempre; cada rollo vuelve a incurrir en las Comisiones Totales de Trading y la base siguiente puede ser mucho más delgada.
- El segundo error es ignorar costos de carry que la calculadora no ve. Mantener la pata corta de futuros puede implicar pagos continuos de funding o reposiciones de margen, y el aviso lo señala exactamente. Tratar el Rendimiento Cash-and-Carry (APY) impreso como garantizado también olvida el riesgo de convergencia: futuros y spot solo coinciden exactamente al vencimiento, así que una salida anticipada puede fijar un spread peor del mostrado. Pondera siempre a la baja una ventaja delgada.
Rangos de referencia y expectativas
En majors líquidos como BTC y ETH, la base de futuros trimestrales suele rondar un 5–15% anualizado en condiciones tranquilas a alcistas, disparándose ocasionalmente por encima del 20–30% en euforia antes de revertir a la media. Una base plana o ligeramente negativa es normal en fases bajistas o caídas bruscas (Backwardation). Algo que implique más del 50% anualizado en un major suele apuntar a datos obsoletos, un contrato fino o una cotización que no puedes ejecutar al tamaño.
Enmarca esos números frente a tus alternativas reales: la calculadora fija el staking de ETH en ~3,5%, el préstamo DeFi en ~5% y los T-Bills en ~4,5%, así que una operación de base que gane menos del ~5% neto rara vez justifica el riesgo extra de ejecución y margen. Comisiones taker de aproximadamente 0,04–0,08% por lado son realistas en plataformas mayores; dos patas más el cierre final pueden costar discretamente 0,15–0,30%. Confirma el umbral con la <a href="/es/calculadora-punto-equilibrio/">calculadora de equilibrio</a>.
Plantillas de ejecución reutilizables
Un flujo repetible: 1) Elige un vencimiento y toma las marcas en vivo de spot y futuros en el mismo instante. 2) Introduce días al vencimiento, tamaño de posición y tu Comisión de Trading por Lado real. 3) Lee el Rendimiento Cash-and-Carry (APY) y confirma que supera las líneas de T-Bills y préstamo DeFi con margen de sobra. 4) Comprueba que la Ganancia de la Operación de Base sea positiva tras las Comisiones Totales de Trading. 5) Abre ambas patas casi simultáneamente para fijar el spread, no uno en movimiento.
Con la posición abierta, tu trabajo es casi todo esperar la convergencia — la base decae hacia cero al acercarse el vencimiento, y ese decaimiento es tu rendimiento. Decide tu política de salida de antemano: mantener hasta el vencimiento por toda la base capturada, o rolar antes al siguiente contrato si su Base Anualizada es más rica. Recalcula antes de cada rollo y compara el nuevo rendimiento con opciones pasivas como la <a href="/es/calculadora-prestamos-lending/">calculadora de préstamos</a> en lugar de asumir que la ventaja persiste.
Higiene de datos y mantenimiento del modelo
Refresca ambos precios juntos; una marca de spot de un minuto y una de futuros de otro fabrican una base que no existe. Spot y futuros se mueven en feeds distintos, así que incluso unos segundos de desfase pueden mover la Base Anualizada varios puntos. Vuelve a tomar ambas cotizaciones justo antes de comprometer capital y reintroduce los días reales al vencimiento en vez de reutilizar el número de ayer — el conteo de días encoge cada sesión.
Mantén tu Comisión de Trading por Lado sincronizada con tu nivel taker en vivo, porque los exchanges ajustan tablas y tu volumen de 30 días cambia tu tasa. Una comisión obsoleta infla discretamente el Rendimiento Cash-and-Carry (APY) mostrado. Revisa también los benchmarks de comparación periódicamente: las tasas de staking, préstamo y T-Bills derivan con el mercado, y el umbral que una operación de base debe superar se mueve con ellas. Verifica las tasas actuales con la <a href="/es/calculadora-staking/">calculadora de staking</a>.
Validación final antes de desplegar capital
Verifica la matemática base a mano: la Base (Absoluta) es simplemente futuros menos spot, y la Base (%) es esa brecha dividida por el spot, por 100. La Base Anualizada toma la Base (%), la divide por los días al vencimiento y multiplica por 365 — así una base del 2% en 30 días debería leerse cerca del 24,3% anualizado. Si la pantalla discrepa de esa aritmética, probablemente mecanografiaste mal un precio o el campo de días. Las Comisiones Totales de Trading son el tamaño por tu comisión por lado por dos.
Valida también la lógica del rendimiento: el Rendimiento Cash-and-Carry (APY) es el porcentaje de base menos comisiones como porcentaje del tamaño, luego anualizado sobre los días al vencimiento, así que siempre queda algo por debajo de la Base Anualizada cruda. La Comisión de Equilibrio (por lado) es la mitad del porcentaje de base — el punto donde dos patas de comisiones comen exactamente el spread. Si tu comisión real lo supera, espera una Ganancia de la Operación de Base negativa, y confirma supuestos de apalancamiento con la <a href="/es/calculadora-apalancamiento/">calculadora de apalancamiento</a>.
Fuentes autorizadas
Preguntas frecuentes
¿Qué es la base de futuros?
Base = precio de futuros - precio spot. Futuros trimestrales de BTC a $61,500 con spot a $60,000 = $1,500 de base (2.5%). Anualizado sobre 90 días = 10% APR. Base positiva (contango) es normal en mercados alcistas; negativa (backwardation) señala estrés.
¿Cómo funciona el arbitraje cash-and-carry?
Compra BTC spot, corta futuros con prima, asegura la base como rendimiento sin riesgo. Con base 10% APR, posición de $1M gana $100k/año si se mantiene a vencimiento. Grandes hedge funds corren trades de base de $500M+ sobre futuros CME: la estrategia generó $10B+ en 2021 a nivel industria.
¿Cuál es una base típica de futuros de BTC?
Mercado alcista: 8-20% de base anualizada (picó en 45% en lanzamiento ETF marzo 2024). Mercado bajista: 2-5% o negativa. Las tasas de funding de perpetuos cumplen un rol similar: funding 0.01% por 8h = ~11% equivalente anualizado de base.
¿Dónde puedo operar arbitraje de base?
CME (regulado, contratos $1M+, inversores acreditados). Binance, Bybit, OKX (mínimos menores, 24/7, mayor riesgo de contraparte). Deribit (solo futuros BTC/ETH). La mayoría de pros divide entre CME (capital institucional) y offshore (mayor apalancamiento).
¿Qué riesgos lleva el trading de base?
Riesgo de contraparte de exchange (colapso de FTX borró $8B+ en trades de base). Llamadas de margen si los futuros pican contra tu corto. Desajuste de custodia spot/futuros. Complejidad fiscal (Sección 1256 de EE.UU. para CME, ingreso ordinario para offshore). Siempre dimensiona posiciones asumiendo estrés de drawdown del 30%.
¿Cómo leo la curva de futuros de BTC?
La curva de futuros grafica precios para los próximos 4-8 contratos trimestrales. Contango pronunciado (cada trimestre más alto) = sesgo alcista. Plana o invertida = bajista/estresada. La caída de LUNA en 2022 aplanó las curvas a base 1-2%; el boom de ETF 2024 las empinó a 25%+ en contratos lejanos.
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