Калькулятор бессрочных фьючерсов
Рассчитайте P&L бессрочных фьючерсов с плечом, стоимостью фандинга и ценой ликвидации.
Ставки фандинга колеблются каждый период. Фактическая ликвидация зависит от маржи обслуживания биржи. Не является финансовой консультацией.
Как использовать Калькулятор бессрочных фьючерсов
Калькулятор бессрочных фьючерсов моделирует полную экономику перп-позиции: вход, плечо, цену ликвидации и кумулятивные затраты на ставку фандинга. Введите маржу, мультипликатор плеча и цену входа — инструмент рассчитает номинальную экспозицию, цену ликвидации и спрогнозирует суммарные затраты на фандинг за период удержания.
Бессрочные фьючерсы не имеют даты экспирации, но каждые 8 часов взимают ставку фандинга, которая может существенно съесть прибыль при длительном удержании. Калькулятор показывает, сколько периодов фандинга вы можете позволить до исчерпания маржи.
Гайд по входным параметрам и допущениям
Маржа — залог, который вы вносите (в USD или USDT). Плечо от 1x до 125x. Цена входа — уровень открытия позиции. Направление (лонг/шорт) определяет, как фандинг влияет на баланс: при положительной ставке лонги платят шортам, и наоборот.
Поле ставки фандинга принимает процент за 8-часовой период (обычно 0,01% в нейтральных рынках, может достигать 0,1%+ при волатильности). Период удержания в днях проецирует кумулятивные затраты. Результат: P&L при целевом выходе, цена ликвидации, суммарный фандинг и эффективная цена безубыточности с учётом всех затрат.
Как правильно интерпретировать результаты
Главный показатель — Net P&L (чистая прибыль/убыток): ваш Unrealized P&L минус Funding Cost Total минус Trading Fees Total — рядом с ROE, доходностью, измеренной относительно маржи (размер позиции делённый на плечо), а не относительно номинала. ROE +15% при плече 10x означает, что цена сдвинулась в вашу пользу всего примерно на 1,5% до издержек. Читайте Net P&L и ROE вместе: зелёный Unrealized P&L может стать красным Net P&L после вычета фандинга и двух тейкерских комиссий.
Liquidation Price показывает, насколько рынок может пойти против вас до обнуления маржи, а Effective Leverage — как ваше реальное плечо смещается при прибыли или убытке позиции. Таблица Funding Cost by Day разбивает 8-часовой расход на дневную и накопительную колонки. Если вы торгуете с плечом где-то ещё, <a href="/ru/kalkulyator-likvidacii/">калькулятор ликвидации</a> сверяет эту дистанцию с размещением вашего стопа.
Практические сценарии и рабочий процесс
Используйте его, чтобы рассчитать направленный свинг до входа: задайте Direction, Entry Price, Exit Price и Leverage, затем смотрите, как реагируют Net P&L и ROE при росте плеча с 5x до 20x. SOL Long 20x на 8 часов показывает большой ROE, но Liquidation Price некомфортно близко к входу — калькулятор делает этот компромисс наглядным, чтобы снизить плечо до выживаемого уровня, а не гнаться за громким результатом.
Он также вскрывает стоимость удержания. Прогоните позицию на 168 часов при фандинге 0,01%, и Funding Cost Total тихо накапливается за 21 период фандинга, нередко съедая выигрышную сделку. Сравните допущение о фиксированном фандинге здесь с живым сигналом из <a href="/ru/kalkulyator-stavki-fandinga/">калькулятора фандинга</a> перед многодневным удержанием перпа.
Чек-лист по рискам и исполнению
- Перед открытием: 1) Выберите Direction и подтвердите, платите вы фандинг или получаете — лонги платят шортам, когда ставка положительная. 2) Вводите Position Size как номинал, а не маржу; инструмент выводит маржу как размер делённый на плечо. 3) Задайте реалистичные Maker и Taker комиссии, поскольку здесь и вход, и выход берут тейкерскую ставку. 4) Проверьте, что Liquidation Price находится далеко за вашим уровнем инвалидации, а не едва за ним.
- После расчёта: убедитесь, что ROE считается на марже, поэтому небольшое движение номинала усиливается плечом. Проверьте, что Holding Period покрывает ваш реальный план — фандинг начисляется каждые 8 часов, сработает сделка или нет. Если Net P&L положителен, но тонок, спросите, не сотрёт ли его один всплеск фандинга или одно более широкое исполнение, и уменьшайте размер, пока запас над безубытком не станет комфортным.
Типичные ошибки
- Самая большая ошибка — путать ROE с чистой ценовой доходностью. ROE — это Net P&L делённый на маржу, так что плечо 20x превращает движение цены на 1% примерно в 20% ROE — и тот же множитель применяется к убыткам и к дистанции до ликвидации. Трейдеры также забывают, что фандинг не останавливается: фиксированные 0,01% за неделю — это 0,21% номинала, что может перевесить незначительный Unrealized P&L на медленной позиции.
- Вторая ошибка — игнорировать структуру комиссий. Этот калькулятор берёт Taker Fee и на входе, и на выходе, так что тейкерская ставка 0,05% стоит 0,10% номинала за круг ещё до начала фандинга. Установка Position Size как вашей маржи вместо номинала также незаметно занижает экспозицию, комиссии, фандинг и реальную дистанцию до Liquidation Price.
Бенчмарки доходности и диапазоны ожиданий
Фандинг на крупных перпах (BTC, ETH) обычно около 0,01% за 8 часов на нейтральных рынках — примерно 0,03% в день или около 11% годовых, если бы он не сбрасывался — но может подскочить до 0,05–0,1%+ при перегруженных однонаправленных движениях. Тейкерские комиссии на крупных площадках около 0,04–0,06% за ногу, так что двусторонний круг стоит примерно 0,08–0,12% номинала до любого движения цены.
Дистанция до ликвидации обратно пропорциональна плечу: при 10x лонг ликвидируется примерно на 9–10% ниже входа, при 20x около 4–5%, а при 50x менее 2%, прежде чем поддерживающая маржа и комиссии сожмут её сильнее. Любой ROE выше 100% на одной сделке считайте артефактом плеча и удачи, и используйте <a href="/ru/kalkulyator-kreditnogo-plecha/">калькулятор плеча</a>, чтобы подтвердить нужный вам множитель.
Повторяемые шаблоны исполнения
Рабочий процесс: 1) Загрузите Quick Scenario близкий к вашей идее, затем перепишите Entry и Exit реальными уровнями. 2) Задайте Leverage так, чтобы Liquidation Price проходила за вашей технической инвалидацией с запасом. 3) Введите текущую ставку фандинга и реалистичный Holding Period. 4) Читайте Net P&L, ROE и Funding Cost Total вместе. 5) Действуйте только если сделка переживёт один неблагоприятный период фандинга плюс полные тейкерские комиссии за круг.
Пересчитывайте модель всякий раз, когда фандинг меняет знак или сдвигается цель выхода. Поскольку Effective Leverage растёт при убытке позиции, сделка, начатая на 10x, может вести себя как гораздо большее плечо вблизи Liquidation Price — поэтому планируйте стоп с <a href="/ru/kalkulyator-razmera-pozicii/">калькулятором размера позиции</a> и считайте показанный уровень ликвидации жёстким рубежом, а не стоп-лоссом.
Гигиена данных и поддержка модели
Держите ввод фандинга актуальным: ставки сбрасываются каждые 8 часов, а показанная на большинстве бирж цифра относится к одному периоду, поэтому убедитесь, что вводите ожидаемую инструментом ставку за 8 часов, а не дневную или годовую. Обновляйте Entry и Exit до живых котировок вместо устаревших скриншотов и меняйте Maker и Taker комиссии, когда ваш 30-дневный объём переводит вас в новый уровень комиссий.
Записывайте каждую закрытую сделку: использованное плечо, реализованный фандинг против спрогнозированного Funding Cost Total, фактические исполнения против тейкерского допущения и Net P&L против оценки. За несколько десятков сделок разрыв покажет, как часто фандинг был жарче 0,01% и сколько проскальзывания несут ваши исполнения — обычно отрезвляющая поправка к ROE на экране.
Финальная проверка перед входом в позицию
Проверьте основную математику вручную: Unrealized P&L равен номиналу, умноженному на движение цены, где движение — (exit − entry) / entry для лонга и (entry − exit) / entry для шорта. Funding Cost Total равен номиналу, умноженному на ставку, умноженному на часы удержания и делённому на 8, а Trading Fees Total — номиналу, умноженному на тейкерскую ставку, дважды. Если эти три сходятся, Net P&L — это просто первый минус два других.
Сверяйте ROE с маржой, а не с размером: ROE равен Net P&L делённому на (размер / плечо), умноженному на 100. Затем подтвердите, что направление Liquidation Price логично — она должна быть ниже входа для лонга и выше входа для шорта, примерно на 1/плечо с поправкой на комиссии. Сверяйте подразумеваемый здесь безубыток с <a href="/ru/kalkulyator-bezubytochnosti/">калькулятором безубытка</a>, когда фандинг сдвигает реальный безубыток от входа.
Авторитетные источники
Частые вопросы
Как рассчитывается PnL по перпетуальным фьючерсам?
PnL = (цена выхода − цена входа) × размер позиции × сторона (+1 для лонга, −1 для шорта). Пример: лонг 1 BTC по $73 000, выход по $75 000 = +$2 000. Добавьте полученные/уплаченные funding-платежи. С 10× плечом на марже $10K движение BTC на 5% = $5 000 прибыли (50% доходности на маржу), но движение 5% против = ликвидация.
Как рассчитывается цена ликвидации?
Цена ликвидации = вход × (1 − 1/плечо × (1 − maintenance margin)). Для 10× лонга BTC по $73 000 с 0,5% maintenance margin: ликвидация ≈ $66 000 (падение 9,5%). Шорт-позиции ликвидируются выше входа. Более высокое плечо и более низкий MM-коэффициент приближают ликвидацию к входу. Всегда проверяйте точный MM-уровень биржи — он меняется в зависимости от размера позиции.
Что такое funding rate и как он работает?
Funding — это периодический платёж (обычно каждые 8 часов на Binance, 1 час на Bybit) между лонгами и шортами для удержания цены перпа близко к споту. Положительная ставка: лонги платят шортам. Funding BTC в среднем составлял +0,01% за 8ч в 2024 году (~10% годовых стоимости для лонгов). На пиках бычьего рынка достигал +0,3% за 8ч (327% годовых) — делая лонг-перпы крайне дорогими.
Какой безопасный уровень плеча для крипто-перпов?
Для большинства ритейла 2–3× — практический максимум. Даже при 5× плече внутридневной 15% wick (обычное для BTC) обнуляет вас. Профи используют более высокое плечо, но с тугими стопами в 0,5–1% от входа, размером так, что любая отдельная потеря <1% всего счёта. Главное правило выживания: никогда не используйте плечо, при котором 20% движение против ликвидирует вас.
Какая главная ошибка с перпетуальными фьючерсами?
Использование cross-маржи с максимальным плечом. С cross-маржой весь ваш счёт обеспечивает каждую позицию — одна плохая сделка может ликвидировать весь портфель. Также избегайте «set and forget» — перпы без стоп-лоссов во время ночных скачков funding ликвидировали целые счета. Используйте изолированную маржу, пока у вас не будет 1+ года стабильной прибыльности.
Binance, Bybit или dYdX — какая перп-биржа лучше?
Binance: самая глубокая ликвидность ($30B+ дневного объёма перпов), 0,02%/0,04% maker/taker, широчайшее покрытие альткоинов. Bybit: похожие комиссии, чуть уже спреды на альтах, популярна у копи-трейдеров. dYdX (теперь v4 на Cosmos): полностью ончейн-стакан, без KYC, ниже ликвидность, но trustless. Для пользователей США GMX и Hyperliquid — основные DEX-варианты, поскольку Binance/Bybit ограничены.
Связанные калькуляторы
← ← Все инструменты: Торговые инструменты