Calculadora de Opciones Cripto
Calcula P&L de opciones, precio de equilibrio y tabla de pagos para calls y puts cripto.
Calcular P&L de opciones
Ingresa los detalles de la opción para ver equilibrio, ganancia/pérdida máxima y pago a diferentes niveles de precio.
Cómo usar Calculadora de Opciones Cripto
La Calculadora de Opciones valora opciones call y put de criptomonedas usando el marco Black-Scholes-Merton adaptado a mercados cripto. Introduce el precio spot actual, el precio de ejercicio, los días hasta el vencimiento, la volatilidad implícita y la tasa libre de riesgo — devuelve las primas teóricas, las cinco Griegas y los precios de equilibrio.
Úsala para evaluar si una opción en Deribit u OKX está sobrevalorada o infravalorada respecto al modelo. Compara la volatilidad implícita del modelo con la cotizada para detectar discrepancias. Ejecuta escenarios con distintas fechas y strikes para construir spreads y ver el perfil de P&L combinado.
Guía de entradas y supuestos
El precio spot es el precio de mercado actual del activo subyacente (BTC a $77.000). El precio de ejercicio es el nivel al que se puede ejercer la opción. Los días hasta el vencimiento aceptan valores de 1 a 365+. La volatilidad implícita se introduce como porcentaje — la IV de 30 días de BTC varía típicamente entre 40% y 90%.
La tasa libre de riesgo se establece por defecto en el rendimiento del Tesoro de EE.UU. (~4,3%) pero puede ajustarse. La salida muestra prima del call, prima del put y las cinco Griegas: delta, gamma, theta, vega y rho.
Cómo interpretar correctamente los resultados
El número principal es P&L al Vencimiento (Spot Actual): lo que tu call o put paga si el precio se queda exactamente donde está hoy, descontada la prima pagada. Un signo más en verde indica que la opción ya está en ganancia a este spot; el rojo, que aún no se ha recuperado la prima. Léelo junto al Precio de Equilibrio, que es strike más prima en un call y strike menos prima en un put — el spot debe superar esa línea antes de que la operación gane dinero.
La Pérdida Máxima es simplemente la prima total que arriesgas, lo más que puede costarte una opción larga. La Ganancia Máxima muestra Ilimitada en un call y una cifra acotada en un put, ya que un put solo gana hasta que el spot llega a cero. El Valor Intrínseco es cuánto está la opción dentro del dinero ahora; el Valor Temporal es el resto de la prima, la parte que decae a cero al vencimiento. Un Valor Temporal alto frente al Intrínseco dice que casi todo tu costo es opcionalidad pura que perderás si el precio se estanca. Revisa la <a href="/es/calculadora-punto-equilibrio/">calculadora de equilibrio</a> si el equilibrio queda lejos del spot.
Escenarios prácticos y flujo de planificación
Dimensionar una apuesta direccional: crees que BTC sube el próximo mes, así que cargas el preset BTC Call ATM, fijas spot, strike, la prima cotizada en Deribit y 30 días. La tabla de Pago al Vencimiento muestra el P&L en una rejilla de -50% a +50%, así que ves al instante cuánto debe moverse el precio para superar el equilibrio y cuánto ganas a +20% frente a +50%. Úsala para decidir si la prima vale el movimiento que realmente esperas.
Comparar estructuras antes de comprometerte: corre un call cercano al dinero contra uno fuera del dinero más barato y observa cómo la Pérdida Máxima encoge pero el Precio de Equilibrio se aleja. El preset ETH Put OTM modela una cobertura bajista — cinco contratos protegiendo exposición spot. Combínalo con la <a href="/es/calculadora-tamano-posicion/">calculadora de tamaño de posición</a> para que la prima total sea una fracción sensata de tu cartera, y la <a href="/es/calculadora-call-cubierta/">calculadora de call cubierta</a> cuando prefieras vender prima en vez de comprarla.
Checklist de riesgo y ejecución
- Antes de comprar: 1) Fija bien el Tipo de Opción — un call gana al alza, un put a la baja. 2) Introduce la prima en vivo del libro de órdenes, no una cotización media obsoleta. 3) Confirma que Contratos coincide con la unidad de tu plataforma (una opción de BTC es un BTC de exposición). 4) Verifica que el Precio de Equilibrio sea un movimiento que de verdad esperas dentro de los Días al Vencimiento, no una cifra que requiera un milagro.
- Tras calcular: 5) Lee la Pérdida Máxima como efectivo que puedes perder por completo y confirma que cabe en tu presupuesto de riesgo. 6) Recorre las filas de Pago al Vencimiento para ver la ganancia en movimientos realistas, ignorando las colas extremas. 7) Fíjate en cuánto de la prima es Valor Temporal — esa parte la erosiona theta cada día. 8) Si compras por una visión puramente direccional, contrasta la misma operación con la <a href="/es/calculadora-riesgo-beneficio/">calculadora de riesgo-recompensa</a> para confirmar que el pago justifica la prima en riesgo.
Errores comunes a evitar
- El error más común es leer el P&L al Vencimiento como la valoración de hoy. Esta calculadora muestra el pago solo al vencimiento; antes, una opción también se mueve con la volatilidad implícita y el decaimiento temporal, que la instantánea estática no incorpora en tu posición viva. Una segunda trampa es ignorar el Valor Temporal: comprar una opción cara fuera del dinero significa que casi toda la prima es decaimiento que se esfuma si el spot no se mueve rápido.
- Tratar la Ganancia Máxima Ilimitada como una expectativa realista es otro error — un alza sin tope en un call exige un movimiento extremo, y la tabla de Pago deja obvias las ganancias modestas en movimientos normales. Por último, no confundas contratos con nocional: cinco puts de ETH son cinco ETH de exposición, así que la prima y la Pérdida Máxima escalan con el número de contratos. Verifica el multiplicador de tu exchange antes de fiarte de las cifras en dólares, y nunca supongas que la prima listada sobrevive a un spread ancho.
Rangos de referencia y expectativas
Para los grandes activos cripto líquidos, la volatilidad implícita a 30 días en el dinero suele rondar el 40-70% en BTC y el 50-85% en ETH, disparándose mucho más en torno a catalizadores. Las opciones en el dinero a menudo cuestan del orden del 3-6% del spot para un vencimiento de un mes, por eso un call ATM de BTC cerca de 67.500 podría cotizar alrededor de 3.000-3.500. Las opciones fuera del dinero son más baratas pero necesitan un mayor movimiento para superar el equilibrio, así que una prima baja no es automáticamente una buena oferta.
Usa los presets como anclas: BTC Call ATM a 30 días, ETH Put OTM a 14 días, y un call muy dentro del dinero donde el Valor Intrínseco domina y el Temporal es fino. Como regla, una operación sana de opción larga mantiene el Precio de Equilibrio dentro de un movimiento al que asignarías probabilidad real en el horizonte. Si el equilibrio exige un movimiento mensual mayor que el rango realizado reciente del activo, la prima es probablemente demasiado cara frente a la ventaja.
Plantillas de ejecución reutilizables
Flujo reutilizable: 1) Elige Call o Put según tu tesis direccional. 2) Introduce spot, el strike y la prima en vivo, número de contratos, Días al Vencimiento y la volatilidad implícita de tu plataforma. 3) Confirma que el Precio de Equilibrio es alcanzable y que la Pérdida Máxima cabe en tu presupuesto. 4) Recorre la tabla de Pago al Vencimiento para leer la ganancia en el movimiento que realmente esperas, no en las colas. 5) Solo entonces coloca la orden, y dimensiona la prima para sobrevivir a una pérdida total.
Repite la corrida cada vez que cambie la cotización: las primas se mueven sin parar, así que reintroduce la prima actual antes de cada decisión en lugar de fiarte de una captura vieja. Si apilas patas en una estructura de riesgo definido, modela cada pata aquí y suma los pagos, o pasa a la <a href="/es/calculadora-iron-condor/">calculadora de iron condor</a> para un spread de cuatro patas. Registra el equilibrio y la Pérdida Máxima de la operación para comparar luego el pago modelado con el resultado real.
Higiene de datos y mantenimiento del modelo
Mantén honestos los datos extrayendo la prima y la volatilidad implícita directo del libro en vivo en el momento de decidir — ambas se mueven rápido, y una prima incluso un poco obsoleta desplazará el Precio de Equilibrio y la Pérdida Máxima lo bastante para cambiar la operación. Reintroduce también el spot; las cripto pueden moverse varios por ciento en minutos, y un spot caducado vuelve engañosos el Valor Intrínseco y el Temporal.
Ajusta los Días al Vencimiento al contrato exacto que piensas operar, no a un número redondo, porque el decaimiento del valor temporal no es lineal y se acelera en la última semana. Confirma el multiplicador y la convención de cotización de tu plataforma concreta, ya que una opción de BTC en un exchange puede no equivaler a una en otro. Reconcilia periódicamente la Pérdida Máxima de la calculadora con el efectivo realmente debitado para que tus supuestos sigan firmes.
Validación final antes de desplegar capital
Verifica a mano las cifras clave. El Precio de Equilibrio debe ser strike más prima en un call y strike menos prima en un put — si no, hay un dato mal. La Pérdida Máxima debe ser prima por número de contratos exactamente, y el Valor Intrínseco más el Temporal deben sumar la prima por contrato. Si esas identidades no se cumplen, revisa si el Tipo de Opción, el spot o el strike se introdujeron como querías.
Contrasta la tabla de Pago al Vencimiento con la fórmula: a cualquier spot listado, un call paga max(spot menos strike, 0) menos prima, escalado por contratos, y un put paga max(strike menos spot, 0) menos prima. La fila del cero por ciento debe coincidir exactamente con el P&L al Vencimiento principal. Para una comparación direccional frente a simplemente tener la moneda, corre el mismo movimiento por la <a href="/es/calculadora-beneficio-cripto/">calculadora de ganancias</a> y ve si el apalancamiento de la opción de verdad supera al spot a tu precio esperado.
Fuentes autorizadas
Preguntas frecuentes
¿Cómo se calcula la prima de una opción cripto?
Las opciones cripto usan el modelo Black-Scholes: la prima depende del precio spot, precio de strike, tiempo hasta el vencimiento, volatilidad implícita (IV) y tasa libre de riesgo. Una call BTC $80.000 que vence en 30 días al 65% IV con spot a $73.700 cotiza alrededor de $1.400 ($BTC), o aproximadamente $1.400 USD por contrato en Deribit.
¿Qué son las Griegas y cuál importa más?
Delta (sensibilidad al precio, 0–1), Gamma (tasa de cambio del delta), Theta (decaimiento temporal, $/día), Vega (sensibilidad a IV), Rho (sensibilidad a tasas). Para opciones cripto a corto plazo, Theta domina — una call BTC a 7 días pierde ~14% de su valor por día en la última semana. Para más largo plazo, Vega importa más porque la IV cripto oscila 30–60 puntos.
¿Cuánto puedo perder comprando una opción call?
La pérdida máxima es la prima pagada. Compra una call BTC $73K por $2.000; si BTC se queda por debajo de $73K al vencimiento, pierdes los $2.000 completos. Pero está limitada — a diferencia de futuros o perpetuos, no puedes ser liquidado. Vender (escribir) opciones es lo opuesto: ingresos por prima limitados con pérdida potencialmente ilimitada en calls desnudas.
¿Cuál es el error más común en el trading de opciones?
Comprar opciones semanales fuera del dinero pensando que son "baratas". Una call BTC $90K cuando el spot está a $73K con 7 días al vencimiento cuesta $80 pero tiene solo ~5% de probabilidad de ganancia. Theta destruye 15–20%/día en la última semana. La mayoría de los compradores minoristas de calls pierden el 80% de su prima en calls OTM semanales. Usa opciones de 30–60 DTE y mantente más cerca del ATM.
Deribit vs Binance opciones — ¿cuál es mejor?
Deribit domina las opciones BTC/ETH con 85%+ de open interest, la liquidez más profunda, los spreads más ajustados (a menudo 1–3 BTC bid/ask) y soporta margen de portafolio. Binance tiene libros de órdenes más pequeños pero acepta colateral USDT. CME ofrece opciones BTC/ETH liquidadas en efectivo para instituciones de EE. UU. pero con mínimos más altos (contratos de 5 BTC). Para tamaño minorista, Deribit es el estándar.
¿Cómo uso opciones para cubrir tenencias spot?
Compra una opción put como seguro de portafolio. ¿Tienes 1 BTC a $73.700? Una put de $65.000 a 30 días cuesta ~$1.200. Si BTC cae a $50K, la put paga $15.000, compensando la mayor parte de tu pérdida spot. Estrategia común: comprar puts de 30–90 DTE al 10–15% OTM durante regímenes de alta IV, o usar put spreads para reducir el costo de la prima.
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