Калькулятор крипто-опционов
Рассчитайте P&L опционов, цену безубыточности и таблицу выплат для крипто-колов и путов.
Рассчитать P&L опционов
Введите параметры опциона, чтобы увидеть безубыточность, макс. прибыль/убыток и выплату на разных ценовых уровнях.
Как использовать Калькулятор крипто-опционов
Опционный калькулятор рассчитывает стоимость криптовалютных call- и put-опционов по модели Блэка-Шоулза-Мертона, адаптированной для крипторынков. Введите текущую спот-цену, цену страйка, дни до экспирации, подразумеваемую волатильность и безрисковую ставку — калькулятор вернёт теоретические премии, все пять греков и цены безубыточности.
Используйте для оценки, завышена ли цена опциона на Deribit или OKX относительно модели. Сравните подразумеваемую волатильность модели с рыночной для выявления неправильной оценки. Стройте спреды (бычий колл, медвежий пут, стрэддл) с разными экспирациями и страйками.
Гайд по входным параметрам и допущениям
Спот-цена — текущая рыночная цена базового актива (напр., BTC по $77 000). Цена страйка — уровень исполнения опциона. Дни до экспирации — от 1 до 365+. Подразумеваемая волатильность вводится в процентах — 30-дневная IV биткоина обычно в диапазоне 40–90%.
Безрисковая ставка по умолчанию равна доходности казначейских облигаций США (~4,3%), но может быть изменена. Результат: премии call и put, а также пять греков: дельта, гамма, тета, вега и ро.
Как правильно интерпретировать результаты
Главный показатель — P&L на экспирации (текущий спот): сколько ваш колл или пут выплатит, если цена останется ровно там, где сегодня, после уплаченной премии. Зелёный плюс означает, что опцион уже в прибыли при этом споте; красный — что премия ещё не отбита. Читайте его рядом с ценой безубыточности, которая равна страйк плюс премия для колла и страйк минус премия для пута — спот должен пересечь эту линию, прежде чем сделка начнёт приносить деньги.
Максимальный убыток — это просто вся премия, которой вы рискуете, наибольшая стоимость длинного опциона. Максимальная прибыль показывает «Без ограничений» для колла и ограниченную цифру для пута, ведь пут прибылен лишь пока спот не дойдёт до нуля. Внутренняя стоимость — насколько опцион сейчас в деньгах; временная стоимость — остаток премии, та часть, что обнуляется к экспирации. Высокая временная стоимость относительно внутренней говорит, что почти вся ваша затрата — чистая опциональность, которую вы потеряете, если цена застрянет. Сверьтесь с <a href="/ru/kalkulyator-bezubytochnosti/">калькулятором безубыточности</a>, если безубыток далеко от спота.
Практические сценарии и рабочий процесс
Калибровка направленной ставки: вы считаете, что BTC вырастет за месяц, поэтому загружаете пресет BTC Call ATM, задаёте спот, страйк, котируемую на Deribit премию и 30 дней. Таблица выплат на экспирации показывает P&L по сетке от -50% до +50%, так что вы сразу видите, насколько должна сдвинуться цена, чтобы пройти безубыток, и сколько вы зарабатываете при +20% против +50%. Используйте её, чтобы решить, стоит ли премия того движения, которого вы реально ждёте.
Сравнение конструкций до входа: прогоните колл около денег против более дешёвого вне денег и смотрите, как максимальный убыток сжимается, а цена безубыточности отдаляется. Пресет ETH Put OTM моделирует хедж от снижения — пять контрактов, защищающих спотовую экспозицию. Сочетайте это с <a href="/ru/kalkulyator-razmera-pozicii/">калькулятором размера позиции</a>, чтобы суммарная премия была разумной долей портфеля, и с <a href="/ru/kalkulyator-pokrytogo-kolla/">калькулятором покрытого колла</a>, когда вы предпочли бы продавать премию, а не покупать.
Чек-лист по рискам и исполнению
- Перед покупкой: 1) Правильно задайте тип опциона — колл прибылен на росте, пут на падении. 2) Введите живую премию из стакана, а не устаревшую среднюю котировку. 3) Убедитесь, что контракты соответствуют единице вашей площадки (один опцион на BTC — это один BTC экспозиции). 4) Проверьте, что цена безубыточности — это движение, которого вы реально ждёте в пределах дней до экспирации, а не цифра, требующая чуда.
- После расчёта: 5) Воспринимайте максимальный убыток как наличные, которые можно потерять целиком, и убедитесь, что он умещается в ваш бюджет риска. 6) Просмотрите строки выплат на экспирации, чтобы увидеть прибыль при реалистичных движениях, игнорируя крайние хвосты. 7) Отметьте, какая доля премии — временная стоимость: её тета размывает ежедневно. 8) Если вы покупаете чисто из направленного взгляда, проверьте ту же сделку <a href="/ru/kalkulyator-risk-dohodnost/">калькулятором риск-прибыль</a>, чтобы убедиться, что выплата оправдывает рискуемую премию.
Типичные ошибки
- Самая частая ошибка — читать P&L на экспирации как сегодняшнюю переоценку. Этот калькулятор показывает выплату только на экспирации; до неё опцион также движется с подразумеваемой волатильностью и временным распадом, которые статичный снимок не закладывает в вашу живую позицию. Вторая ловушка — игнорировать временную стоимость: покупка дорогого опциона вне денег означает, что почти вся премия — это распад, который испаряется, если спот не двинется достаточно быстро.
- Считать максимальную прибыль «Без ограничений» реалистичным ожиданием — ещё одна ошибка: неограниченный рост колла требует экстремального движения, а таблица выплат делает скромные приросты при обычных движениях очевидными. Наконец, не путайте контракты с номиналом: пять путов ETH — это пять ETH экспозиции, поэтому премия и максимальный убыток масштабируются с числом контрактов. Проверьте множитель вашей биржи, прежде чем доверять долларовым цифрам, и никогда не считайте, что указанная премия переживёт широкий спред.
Бенчмарки доходности и диапазоны ожиданий
Для ликвидных крипто-мейджоров 30-дневная подразумеваемая волатильность около денег обычно держится примерно в 40-70% для BTC и 50-85% для ETH, резко взлетая возле катализаторов. Опционы около денег часто стоят порядка 3-6% от спота для месячного срока, поэтому ATM-колл BTC у 67 500 может котироваться около 3000-3500. Опционы вне денег дешевле, но требуют большего движения для прохождения безубытка, так что низкая премия не автоматически выгодная сделка.
Используйте пресеты как ориентиры: BTC Call ATM на 30 дней, ETH Put OTM на 14 дней и глубоко в деньгах колл, где внутренняя стоимость доминирует, а временная тонкая. Как правило, здоровая сделка по длинному опциону держит цену безубыточности в пределах движения, которому вы присвоили бы заметную вероятность за срок удержания. Если безубыток требует месячного движения больше недавнего реализованного диапазона актива, премия, вероятно, слишком дорога относительно преимущества.
Повторяемые шаблоны исполнения
Повторяемый рабочий процесс: 1) Выберите колл или пут по вашей направленной гипотезе. 2) Введите спот, живой страйк и премию, число контрактов, дни до экспирации и подразумеваемую волатильность с вашей площадки. 3) Убедитесь, что цена безубыточности достижима, а максимальный убыток умещается в бюджет. 4) Пройдите по таблице выплат на экспирации, чтобы прочесть прибыль при том движении, которого реально ждёте, а не на хвостах. 5) Только затем выставляйте ордер и калибруйте премию так, чтобы полный убыток был переносимым.
Повторяйте расчёт при каждом изменении котировки: премии опционов движутся непрерывно, поэтому вводите текущую премию заново перед каждым решением, а не доверяйте старому скриншоту. Если вы набираете ноги в конструкцию с определённым риском, моделируйте каждую ногу здесь и складывайте выплаты или переходите к <a href="/ru/kalkulyator-iron-condor/">калькулятору железного кондора</a> для спреда из четырёх ног. Логируйте безубыток и максимальный убыток сделки, чтобы позже сравнить смоделированную выплату с фактическим результатом.
Гигиена данных и поддержка модели
Держите ввод честным, забирая премию и подразумеваемую волатильность прямо из живого стакана в момент решения — оба быстро смещаются, и даже на несколько процентов устаревшая премия сдвинет цену безубыточности и максимальный убыток достаточно, чтобы изменить сделку. Вводите заново и спот; крипта может сдвинуться на несколько процентов за минуты, и устаревший спот делает внутреннюю и временную стоимость обманчивыми.
Сопоставляйте дни до экспирации точному контракту, которым собираетесь торговать, а не округлённому числу, потому что распад временной стоимости нелинеен и ускоряется в последнюю неделю. Подтверждайте множитель и конвенцию котировки именно вашей площадки, поскольку один опцион на BTC на одной бирже может не равняться такому же на другой. Периодически сверяйте максимальный убыток калькулятора с фактически списанными деньгами, чтобы ваши допущения оставались обоснованными.
Финальная проверка перед входом в позицию
Проверьте ключевые числа вручную. Цена безубыточности должна равняться страйк плюс премия для колла и страйк минус премия для пута — если нет, какой-то ввод неверен. Максимальный убыток должен точно равняться премии, умноженной на число контрактов, а внутренняя стоимость плюс временная должны складываться в премию на контракт. Если эти тождества не держатся, перепроверьте, так ли введены тип опциона, спот или страйк, как вы хотели.
Сверьте таблицу выплат на экспирации с формулой: при любом указанном споте колл платит max(спот минус страйк, 0) минус премия, масштабированное на контракты, а пут платит max(страйк минус спот, 0) минус премия. Строка нуля процентов должна точно совпадать с главным P&L на экспирации. Для направленного сравнения против простого удержания монеты прогоните то же движение через <a href="/ru/kalkulyator-pribyli-kripto/">калькулятор прибыли</a> и посмотрите, действительно ли плечо опциона обыгрывает спот при вашей ожидаемой цене.
Авторитетные источники
Частые вопросы
Как рассчитывается премия крипто-опциона?
Крипто-опционы используют модель Блэка-Шоулза: премия зависит от спотовой цены, страйка, времени до экспирации, подразумеваемой волатильности (IV) и безрисковой ставки. Колл BTC $80 000 с экспирацией через 30 дней при IV 65% при споте $73 700 стоит около $1 400 ($BTC), или примерно $1 400 USD за контракт на Deribit.
Что такое греки и какой важнее всего?
Delta (чувствительность к цене, 0–1), Gamma (скорость изменения дельты), Theta (временной распад, $/день), Vega (чувствительность к IV), Rho (чувствительность к ставке). Для краткосрочных крипто-опционов доминирует Theta — 7-дневный колл BTC теряет ~14% стоимости в день в последнюю неделю. Для долгосрочных Vega важнее всего, потому что крипто IV колеблется на 30–60 пунктов.
Сколько можно потерять, покупая колл-опцион?
Максимальная потеря — уплаченная премия. Купите колл BTC $73K за $2 000; если BTC останется ниже $73K на экспирации, вы теряете все $2 000. Но это ограничено — в отличие от фьючерсов или перпетуалов, вас нельзя ликвидировать. Продажа (выписывание) опционов — обратное: ограниченный доход от премии с потенциально неограниченными потерями на голых коллах.
Какая самая частая ошибка в торговле опционами?
Покупка недельных опционов вне денег в надежде, что они «дешёвые». Колл BTC $90K, когда спот $73K, с 7 днями до экспирации стоит $80, но имеет лишь ~5% вероятность прибыли. Theta уничтожает 15–20%/день в последнюю неделю. Большинство ритейловых покупателей коллов теряют 80% премии на недельных OTM-коллах. Используйте опционы 30–60 DTE и держитесь ближе к ATM.
Deribit или Binance опционы — что лучше?
Deribit доминирует в опционах BTC/ETH с 85%+ открытого интереса, самой глубокой ликвидностью, узкими спредами (часто 1–3 BTC bid/ask) и поддерживает портфельную маржу. У Binance меньшие книги ордеров, но принимается USDT-залог. CME предлагает cash-settled BTC/ETH опционы для институционалов США, но с более высокими минимумами (контракты 5 BTC). Для ритейла Deribit — стандарт.
Как использовать опционы для хеджирования спотовых позиций?
Купите пут-опцион как страховку портфеля. Держите 1 BTC по $73 700? 30-дневный пут $65 000 стоит ~$1 200. Если BTC обвалится до $50K, пут выплатит $15 000, компенсируя большую часть спотовой потери. Распространённая стратегия: покупка путов 30–90 DTE на 10–15% OTM в режимах высокой IV, или использование пут-спредов для снижения стоимости премии.
Связанные калькуляторы
← ← Все инструменты: Торговые инструменты