Calculadora Stock-to-Flow Bitcoin
Avalie a escassez do Bitcoin com o modelo S2F e compare o preço real com a previsão do modelo.
Impacto do próximo halving
O modelo S2F é teórico. Correlação passada não garante preços futuros. Apenas para fins educacionais.
Como usar Calculadora Stock-to-Flow Bitcoin
A Calculadora Stock-to-Flow aplica o modelo de escassez do PlanB ao Bitcoin. Insira a oferta circulante e a emissão anual (fluxo) — a calculadora calcula a proporção S2F, deriva um preço de modelo a partir de um ajuste de lei de potência e mostra a porcentagem pela qual o preço de mercado ao vivo fica acima ou abaixo dessa linha do modelo. Também projeta o efeito do próximo halving reduzindo o fluxo pela metade e recalculando.
O S2F quantifica quantos anos de produção atual seriam necessários para dobrar a oferta existente. Proporções maiores indicam maior escassez. Após cada halving do Bitcoin, o fluxo cai pela metade enquanto o estoque continua crescendo, dobrando a proporção mecanicamente.
Guia de entradas e premissas
A oferta circulante é o número total de tokens existentes — para Bitcoin são aproximadamente 19,85 milhões em abril de 2026. A produção anual (fluxo) é a quantidade de novas moedas mineradas por ano: 3,125 BTC por bloco e ~144 blocos/dia resulta em ~164.250 BTC/ano pós-halving.
A calculadora preenche automaticamente os parâmetros do Bitcoin, mas permite ajustes para modelar outros ativos escassos (Litecoin, ouro). A saída inclui a proporção S2F bruta, o preço do modelo derivado da regressão, o preço atual e a porcentagem de desvio.
Como interpretar os resultados corretamente
O ratio stock-to-flow é a oferta existente dividida pela nova emissão anual: um valor de 56 significa que seriam necessários cerca de 56 anos de produção atual para minerar uma quantidade igual à oferta em circulação hoje. Números maiores indicam maior escassez. O preço do modelo é um ajuste de lei de potência (preço ≈ exp(3,21·ln(S2F) − 1,71)) — trate-o como uma curva histórica, não como uma previsão.
A linha de desvio mostra quanto o preço real está acima ou abaixo dessa curva: positivo significa que o mercado negocia mais caro que o modelo, negativo mais barato. Não leia isso como sinal de compra ou venda. Em 2022 o preço real caiu mais de 70% abaixo da linha do modelo, então uma diferença grande pode significar que o modelo está errado. Combine com nossa <a href="/pt/calculadora-multiplo-mayer/">calculadora do Múltiplo de Mayer</a>.
Cenários práticos e fluxo de planejamento
Modelagem pré-halving: com oferta perto de 19,8M e fluxo de cerca de 164.250 BTC por ano, a calculadora mostra o ratio atual e o projetado após o halving quando a emissão é cortada pela metade. Serve para visualizar como o próximo corte quase dobra o stock-to-flow, junto com a <a href="/pt/calculadora-halving-bitcoin/">calculadora de halving</a> para datas exatas.
Revisão pós-halving: quando um halving já ocorreu, atualize o fluxo para a nova emissão anual (por exemplo ~82.000 BTC após 2028) e compare o preço do modelo com onde o Bitcoin realmente negocia. É aqui que o modelo ganha ou perde credibilidade — diferenças repetidas são a conclusão honesta, não um alvo de preço.
Checklist de risco e execução
- Use com critério: 1) Confirme que a oferta corresponde a uma fonte atual (cerca de 19,8M, subindo rumo ao teto de 21M). 2) Ajuste o fluxo à emissão anual real, não a um número pré-halving desatualizado. 3) Deixe o preço ser obtido do CoinGecko ou insira-o manualmente. 4) Leia primeiro o ratio, depois o preço do modelo e por último o desvio.
- Após ler o resultado: anote o desvio e revise-o em algumas semanas em vez de reagir a uma única captura. Se o preço do modelo está a muitos múltiplos do preço real, essa diferença é sinal para desconfiar do modelo. Contraste a narrativa com nossa <a href="/pt/calculadora-grafico-arco-iris-bitcoin/">calculadora do gráfico arco-íris</a>.
Erros comuns para evitar
- O maior erro é tratar o preço do modelo como uma previsão. O stock-to-flow descreve uma única variável — a escassez de emissão — e ignora demanda, regulação, liquidez e macro. Desde 2021 o preço real divergiu enormemente da trajetória projetada e as previsões originais nunca se cumpriram no prazo.
- Um segundo erro é ignorar a demanda. A escassez só eleva o preço se aparecerem compradores; o ouro tem um stock-to-flow perto de 60 e não sobe indefinidamente. Evite também dados desatualizados: colocar um fluxo pré-halving num mundo pós-halving infla o ratio e o preço do modelo. Atualize oferta e fluxo antes de concluir qualquer coisa.
Referências de desempenho e faixas esperadas
Como referência, o stock-to-flow do Bitcoin situou-se historicamente entre 50 e pouco mais de 60 antes de um halving e dobra depois. O do ouro é citado em torno de 60, o mais alto dos metais monetários, enquanto a prata fica bem abaixo, perto de 20–30. São apenas pontos de referência: a calculadora não gera uma linha de ouro ou prata.
Quanto ao modelo, a curva ajustada seguiu historicamente o preço do Bitcoin dentro de aproximadamente uma ordem de magnitude por vários ciclos — mas isso é um ajuste muito frouxo para arriscar dinheiro. Considere um desvio dentro de ±50% como modelo alinhado, e além de várias centenas por cento como sinal de descolamento, como aconteceu após 2022.
Modelos de execução reutilizáveis
Um fluxo de revisão sensato é periódico, não reativo: verifique o ratio e o desvio uma vez por mês ou após eventos importantes de oferta, não diariamente. Anote o preço do modelo, o preço real e a diferença num registro simples. Com várias leituras você percebe se a curva acompanha ou não a realidade, o que é mais honesto que agir sobre um único número.
Perto dos halvings, execute a calculadora antes e depois usando o fluxo projetado, e volte alguns meses mais tarde com dados reais. Comparar a alta projetada com o resultado real é o uso mais instrutivo. Para cenários de preço mais amplos, nossa <a href="/pt/calculadora-e-se/">calculadora hipotética</a> modela resultados que não dependem da curva S2F.
Higiene de dados e manutenção do modelo
Mantenha os dados atualizados. A oferta do Bitcoin cresce a cada bloco, então atualize-a de vez em quando rumo ao teto de 21M, e reinicie o fluxo quando um halving mudar a emissão — a cada quatro anos o montante anual minerado é reduzido pela metade. Um fluxo desatualizado é a causa mais comum de o ratio e o preço do modelo perderem sentido.
Obtenha o preço do BTC novamente antes de ler o desvio, já que o valor do CoinGecko pode ter alguns minutos durante sessões voláteis. Se a obtenção falhar, insira um preço atual manualmente. Trate todo o exercício como manutenção educativa — um instantâneo periódico de escassez — não um painel de trading ao vivo.
Validação final antes de alocar capital
Verifique o resultado do modelo contra a realidade antes de confiar. Se o preço do modelo é dez vezes o preço de mercado, não significa que o Bitcoin "deva" multiplicar por dez — significa que a curva e o mercado discordam, e o mercado é onde você realmente pode negociar. O modelo é a lente; o preço real é o fato.
Valide o próprio ratio com um cálculo mental rápido: oferta dividida pelo fluxo deve dar dezenas para o Bitcoin, não milhares nem menos de um. Se parecer errado, provavelmente você inseriu o fluxo em unidades erradas (diário em vez de anual). E lembre que o modelo perdeu credibilidade justamente porque continuou falhando frente ao preço após 2022.
Fontes oficiais
Perguntas frequentes
O que é o modelo Stock-to-Flow (S2F)?
S2F divide o supply existente (stock) pela produção anual (flow). Para BTC pós-halving 2024: stock 19,7M, flow 164k/ano, S2F = 120. A fórmula do Plan B projeta preço = exp(-1,84) * S2F^3,36, prevendo $100k-$1M para o ciclo 2024-2028.
Quão preciso tem sido o modelo S2F do Plan B?
O S2F previu BTC em $55k-$100k para 2020-2024, e o BTC atingiu pico em $73k (março 2024) e $99k (nov 2024) - dentro da faixa. Porém, o modelo falhou em 2022 (previsão de $69k vs $16k real), então a maioria dos analistas agora o trata como um insumo, não como valuation definitiva.
Qual é o ratio S2F do BTC comparado a ouro e prata?
Ouro S2F = 62 (197k toneladas em estoque, 3.200 toneladas/ano), prata S2F = 22, BTC = 120 pós-halving 2024 (sobe para 240 após halving 2028). BTC ultrapassou a escassez do ouro em 2020 - a tese central do "ouro digital".
Por que o S2F perdeu popularidade desde 2022?
O bear market de 2022 viu o BTC cair 75% enquanto o S2F previa $100k+, quebrando o ajuste do modelo. Críticos (Vitalik Buterin, Nico Carter) argumentam que o S2F ignora fatores do lado da demanda. O próprio Plan B mudou para o S2FX (modelo cross-asset), que tem suporte estatístico mais fraco.
Como o modelo cross-asset S2FX é diferente?
O S2FX adiciona ouro, prata e diamantes como pontos de dados para extrapolar a valuation de "transição de fase" do BTC, prevendo $288k em média para 2024-2028. O R² é alto (0,99) mas apenas 4 pontos de dados = risco severo de overfitting. Use como narrativa, não para sizing de portfólio.
Devo usar S2F para decisões de trading?
Não - S2F não tem poder preditivo intra-ciclo e atrasa 6-18 meses em relação ao preço. Combine com métricas on-chain (MVRV, NUPL) e macro (DXY, juros). S2F funciona melhor como âncora multi-anual do lado da oferta, não como sinal tático.
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